近期，生豬市場(chǎng)動(dòng)態(tài)備受各界關(guān)注。隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，包括政策調(diào)控、國內(nèi)外局勢(shì)以及金融市場(chǎng)波動(dòng)等多重因素交織，生豬價(jià)格走勢(shì)愈發(fā)復(fù)雜。在此背景下，準(zhǔn)確研判下半年及 2026 年的生豬價(jià)格走勢(shì)，對(duì)于行業(yè)從業(yè)者、投資者以及相關(guān)政策制定者而言，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、當(dāng)前生豬市場(chǎng)現(xiàn)狀剖析

從供應(yīng)端來看，盡管各大企業(yè)紛紛表態(tài)調(diào)降產(chǎn)能，但實(shí)際效果尚未完全顯現(xiàn)。截至 2025 年 7 月，全國能繁母豬存欄量仍高達(dá) 4043 萬頭，相較于正常保有量 3900 萬頭，仍處于高位。這意味著未來一段時(shí)間內(nèi)，生豬供應(yīng)將持續(xù)充裕。例如，2025 年 1-5 月規(guī)模以上屠宰企業(yè)屠宰量同比大幅增長 20.6%，且新生仔豬數(shù)量同比增加 2.5%，這些數(shù)據(jù)均表明供應(yīng)壓力正逐步從產(chǎn)能端向市場(chǎng)端傳導(dǎo)。

需求端方面，受多種因素影響，整體表現(xiàn)較為疲軟。一方面，消費(fèi)者對(duì)于豬肉的消費(fèi)習(xí)慣正在發(fā)生變化，預(yù)制菜等新興食品形式對(duì)鮮肉消費(fèi)形成一定替代。另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，也在一定程度上抑制了消費(fèi)者的購買能力，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)豬肉的需求增長乏力。

二、下半年生豬價(jià)格走勢(shì)分析

（一）政策因素影響

為穩(wěn)定生豬市場(chǎng)，有關(guān)部門已多次出手。如農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局召開推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，分析研判生產(chǎn)形勢(shì)并提出相關(guān)舉措。政策層面明確提出要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能調(diào)控舉措，合理淘汰能繁母豬，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重等。若這些政策能夠有效落實(shí)，預(yù)計(jì)將對(duì)下半年生豬價(jià)格起到一定的支撐作用。例如，通過調(diào)減能繁母豬存欄量，從源頭上控制未來生豬的供應(yīng)量，緩解市場(chǎng)供過于求的局面。

（二）季節(jié)性因素考量

下半年通常是豬肉消費(fèi)旺季。尤其是四季度，隨著腌臘、春節(jié)等傳統(tǒng)消費(fèi)節(jié)點(diǎn)的臨近，市場(chǎng)對(duì)豬肉的需求將顯著增加。例如，每年春節(jié)前，家庭采購、餐飲行業(yè)備貨等因素會(huì)促使豬肉需求量大幅上升。然而，考慮到當(dāng)前生豬供應(yīng)的高基數(shù)，盡管需求增加，但豬價(jià)上漲幅度可能相對(duì)有限。預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)將圍繞 14.4-16.4 元 / 公斤之間震蕩，其中四季度或因消費(fèi)旺季出現(xiàn)一定程度的反彈。

（三）國際市場(chǎng)及外部環(huán)境影響

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，國際市場(chǎng)的變化對(duì)國內(nèi)生豬價(jià)格也有著不可忽視的影響。一方面，國際貿(mào)易形勢(shì)的變化可能影響豬肉的進(jìn)出口量。若國際豬肉市場(chǎng)供應(yīng)過剩，可能導(dǎo)致我國豬肉進(jìn)口量增加，從而對(duì)國內(nèi)豬價(jià)形成下行壓力。另一方面，國際飼料原料價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)影響國內(nèi)生豬養(yǎng)殖成本。例如，若國際大豆、玉米等價(jià)格上漲，將導(dǎo)致國內(nèi)飼料成本上升，進(jìn)而影響?zhàn)B殖企業(yè)的盈利空間和市場(chǎng)定價(jià)策略。

此外，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和地緣政治局勢(shì)也會(huì)間接影響生豬市場(chǎng)。在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)非必需品的消費(fèi)可能更加謹(jǐn)慎，這對(duì)豬肉消費(fèi)需求會(huì)產(chǎn)生一定抑制作用。而地緣政治沖突可能影響糧食等農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和運(yùn)輸，進(jìn)一步傳導(dǎo)至生豬養(yǎng)殖行業(yè)。

三、2026 年生豬價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

（一）產(chǎn)能調(diào)控效果顯現(xiàn)

從政策導(dǎo)向來看，發(fā)改委等部門對(duì)產(chǎn)能調(diào)控的決心堅(jiān)定。若能繁母豬存欄量能夠按照預(yù)期逐步下降至合理區(qū)間，預(yù)計(jì) 2026 年生豬出欄量將相應(yīng)減少。隨著產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，市場(chǎng)供需關(guān)系有望得到進(jìn)一步改善。華安證券研報(bào)指出，隨著發(fā)改委產(chǎn)能調(diào)控政策持續(xù)落實(shí)，能繁母豬存欄量下降，2026 年生豬出欄量或同比下降，生豬價(jià)格中樞預(yù)計(jì)上移至 14-17 元 / 公斤。

（二）成本與利潤因素分析

隨著行業(yè)發(fā)展，養(yǎng)殖企業(yè)在成本控制方面不斷努力。大型養(yǎng)殖集團(tuán)通過技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模效應(yīng)等手段，降低養(yǎng)殖成本。例如，牧原股份等企業(yè)通過優(yōu)化養(yǎng)殖流程、提升飼料轉(zhuǎn)化率等方式，將成本逐步降低。若 2026 年飼料原料價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，養(yǎng)殖成本有望進(jìn)一步下降。在價(jià)格方面，若生豬價(jià)格能夠維持在 14-17 元 / 公斤區(qū)間，多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)將保持盈利狀態(tài)，這也有利于行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

（三）金融市場(chǎng)因素關(guān)聯(lián)

金融市場(chǎng)的波動(dòng)與生豬價(jià)格也存在一定關(guān)聯(lián)。以美元為例，美元匯率的變化會(huì)影響國際大宗商品價(jià)格，包括飼料原料等。若美元貶值，以美元計(jì)價(jià)的國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能上漲，從而增加生豬養(yǎng)殖成本。而黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，其價(jià)格波動(dòng)往往反映市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)期，黃金價(jià)格上漲，可能暗示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加，消費(fèi)者和投資者的信心受到影響，進(jìn)而間接影響生豬市場(chǎng)的供需和價(jià)格。

美元降息預(yù)期對(duì)生豬價(jià)格的影響

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì) 2026 年美元降息存在一定預(yù)期，這一預(yù)期將從多個(gè)維度影響生豬價(jià)格。從飼料成本角度看，美元降息通常會(huì)導(dǎo)致美元匯率走弱，以美元計(jì)價(jià)的國際大豆、玉米等飼料原料價(jià)格可能上漲。我國作為大豆進(jìn)口大國，國際大豆價(jià)格上漲會(huì)直接推高國內(nèi)豆粕成本，進(jìn)而增加生豬養(yǎng)殖的飼料支出。養(yǎng)殖成本上升后，養(yǎng)殖企業(yè)可能會(huì)通過提高生豬出欄價(jià)格來轉(zhuǎn)嫁成本，對(duì)豬價(jià)形成向上推力。

從消費(fèi)端來看，美元降息往往意味著全球流動(dòng)性寬松，可能刺激全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。若全球經(jīng)濟(jì)回暖，我國出口貿(mào)易有望增長，帶動(dòng)國內(nèi)就業(yè)和居民收入提升，進(jìn)而增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)豬肉等消費(fèi)品的購買力，增加市場(chǎng)需求，支撐豬價(jià)上漲。但需注意，若美元降息引發(fā)全球通脹加劇，國內(nèi)居民實(shí)際可支配收入受通脹侵蝕，也可能抑制豬肉消費(fèi)需求，對(duì)豬價(jià)產(chǎn)生反向影響。

此外，美元降息可能影響國際資本流動(dòng)。寬松的美元環(huán)境下，國際資本可能更多流入新興市場(chǎng)，包括我國的生豬養(yǎng)殖行業(yè)相關(guān)企業(yè)。這可能為養(yǎng)殖企業(yè)帶來更多融資機(jī)會(huì)，助力其擴(kuò)大生產(chǎn)或優(yōu)化產(chǎn)能，但也可能因資本過度涌入導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)張過快，長遠(yuǎn)來看對(duì)豬價(jià)穩(wěn)定不利。

四、短期（未來 3-6 個(gè)月）豬價(jià)研判

短期來看，生豬價(jià)格受即時(shí)供需關(guān)系、政策執(zhí)行節(jié)奏和市場(chǎng)情緒影響更為顯著。從供應(yīng)端分析，當(dāng)前能繁母豬存欄量仍處高位，未來 3-6 個(gè)月對(duì)應(yīng)出欄的生豬數(shù)量依然充足。同時(shí)，前期部分養(yǎng)殖企業(yè)的壓欄生豬可能在短期內(nèi)集中出欄，尤其是在市場(chǎng)對(duì)價(jià)格走勢(shì)預(yù)期不明朗的情況下，企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)可能加快出欄節(jié)奏，短期內(nèi)加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力。

需求端方面，未來 3-6 個(gè)月將經(jīng)歷秋季和初冬階段。秋季為傳統(tǒng)豬肉消費(fèi)淡季，市場(chǎng)需求相對(duì)平淡；進(jìn)入初冬后，雖有部分地區(qū)開始準(zhǔn)備腌臘制品，需求會(huì)有所回升，但回升力度可能不及往年。一方面，消費(fèi)者對(duì)豬肉價(jià)格敏感度較高，若價(jià)格出現(xiàn)階段性上漲，可能會(huì)減少購買量；另一方面，替代品如牛羊肉、禽類等的供應(yīng)穩(wěn)定，也會(huì)分流部分豬肉消費(fèi)需求。

政策執(zhí)行層面，有關(guān)部門優(yōu)化產(chǎn)能的舉措在短期內(nèi)效果有限。能繁母豬調(diào)減、減少二次育肥等政策的落地需要時(shí)間，短期內(nèi)難以改變市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面。不過，若政策宣傳和引導(dǎo)力度加大，可能會(huì)影響市場(chǎng)預(yù)期，使部分養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)整出欄策略，對(duì)豬價(jià)形成一定支撐。

綜合判斷，未來 3-6 個(gè)月生豬價(jià)格大概率呈現(xiàn) “低位震蕩、小幅波動(dòng)” 的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間在 13.5-15.5 元 / 公斤，其中秋季淡季可能觸及區(qū)間下限，初冬因消費(fèi)小幅回暖可能回升至區(qū)間中上部，但整體上漲空間受限。

五、結(jié)論與建議

綜合來看，下半年生豬價(jià)格有望在政策調(diào)控和季節(jié)性消費(fèi)旺季的雙重作用下，出現(xiàn)一定程度的回升，但幅度有限。短期豬價(jià)將低位震蕩，而 2026 年隨著產(chǎn)能調(diào)控效果的逐步顯現(xiàn)及美元降息等因素影響，生豬價(jià)格中樞有望上移，行業(yè)盈利狀況或?qū)⒌玫礁纳啤Ｈ欢?，市?chǎng)仍存在諸多不確定性因素，如政策落實(shí)效果、疫病風(fēng)險(xiǎn)、國際市場(chǎng)變化以及金融市場(chǎng)波動(dòng)等，這些都可能對(duì)生豬價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生影響。

對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)而言，應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)變化，合理調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)成本控制和疫病防控，提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，可充分利用期貨等金融工具，鎖定養(yǎng)殖利潤，降低價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于投資者而言，需綜合考慮生豬價(jià)格走勢(shì)、企業(yè)基本面以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，謹(jǐn)慎做出投資決策。而政策制定者則應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)生豬市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)和調(diào)控，確保市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定、價(jià)格合理，促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。