從牧原股份到“豬茅”牧原，是豬周期的紅利時(shí)代的暴發(fā)，也是牧原股份的成長(zhǎng)壯大之路。

　　龐大的飼養(yǎng)規(guī)模是作為養(yǎng)豬巨頭的首要必備條件，尤其是超級(jí)豬周期時(shí)代，當(dāng)時(shí)也是非洲豬瘟疫情暴發(fā)時(shí)期，上市豬企們紛紛抓住了擴(kuò)張的契機(jī)，我們稱之為瘋狂的擴(kuò)張時(shí)代，也是規(guī)模比拼的時(shí)代。

　　以牧原股份為例，從2021-2024年，公司生豬出欄量從4026萬頭飆升至7160萬頭，一舉登頂全球生豬養(yǎng)殖企業(yè)榜首。在2024年，已經(jīng)經(jīng)歷過超級(jí)上漲周期和超級(jí)下跌豬周期的牧原股份，可以說這一年的“豬王”桂冠黃金量非常足。這一年，牧原股份全球市場(chǎng)份額為5.6%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為10.2%，與其他豬企拉開了斷崖式的距離。

　　尤其是2024年，當(dāng)養(yǎng)豬全行業(yè)迎來上行周期且業(yè)績(jī)得到修復(fù)扭虧的同時(shí)，牧原股份的營(yíng)收情況更是金燦燦的晃眼。2024 年公司全年?duì)I收達(dá) 1379.47 億元，較上年同比增長(zhǎng) 24.43%;凈利潤(rùn)爆發(fā)式增長(zhǎng)為178.81 億元盈利，同比增幅高達(dá) 519.42%。

　　但是，坐上養(yǎng)豬行業(yè)的頭把交椅，牧原股份并非沒有代價(jià)。

　　巨大的營(yíng)收與巨大的債務(wù)壓力一齊撲面而來。

　　截至2024年末，牧原股份的總負(fù)債規(guī)模高達(dá)1101.12億元，資產(chǎn)負(fù)債率降至58.68%，但依然逼近60%警戒線。此外，公司的短期償債壓力更高。2024其短期借款為453億元，然而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備為128.45億元，這種踵決肘見的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀讓資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)一擊可破。

　　有大錢也有大債，這或許是很多大資本的寫真。但對(duì)于很多大佬而言，能夠在懸崖上搖而不墜，或許也是一種本事。

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